Q345D圆钢供应端弹性较大

　　经过9月份前期一波明显下跌行情之后，螺纹钢期货价格自9月下旬开始呈现出震荡态势。笔者认为，9月份期价下调或已探明了需求转弱的利空限度，而市场接下来的焦点或将转向供应收缩。随着正式全面限产日期的逐渐临近，钢价有望获得支撑进而出现一波回升。

　　商品研究领域流行这样一句话：农产品看供应，工业品看需求。其背后的逻辑是，相对而言，农产品的需求端比较刚性，Q345D圆钢供应端弹性较大；工业品供应端比较刚性，而需求端弹性较大。

　　螺纹钢作为工业品，需求一直是影响其价格走势的关键因素，而房地产行业作为螺纹钢**重要的下游行业，是影响需求端的**重要变量。实际上，2016年以来，整个黑色系期货价格的上涨，都受益于房地产投资增速的回升。笔者对相关指标进行研究发现，房地产投资同比增速与螺纹钢期价之间存在高度的正相关关系，不仅趋势保持一致，而且拐点同步出现。